当华为成为友商,应该学李想的不止何小鹏


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文|便当财经官方,作者|刘兴枝,编辑|赵金杰

“对内,华为的心态是统一的:80%是学习,20%是尊重,0%是抱怨。”

相比于何和余承东在AEB问题上的激烈争论,选择不和华为吵架的李想在第三季度财报会议上进一步向华为释放善意。“作为一家初创企业,在步入千亿营收规模的时候,能遇到一个营收规模接近万亿的科技典范,我们感到非常幸运和激动。这是我们真实的心态。”

一方面,主动避免战争是因为世界的强势回归,理想需要暂时避开边缘。另一方面,随着理想销量的上升,对技术路线和产品的质疑逐渐减弱,李想也没必要再去微博“杀四方”了是的。

目前最理想的可能是比亚迪之外最滋润的国产车企。11月9日,李公布了2023年第三季度财报。第三季度,理想营收346.8亿元,同比增长27.1.2%,创历史新高。同期营业利润和净利润分别为23.4亿元和28.1亿元,实现连续四个季度盈利。

值得注意的是,第三季度理想毛利率达到22%,远超特斯拉的17.9%,仅比比亚迪低0.1个百分点。

这不仅是一个理想的胜利,也是增加节目的技术路线的胜利。虽然该计划是“过渡技术”这早已是业界共识,但其生命周期显然超出了业界的预期。

今年1月,中国汽车工业协会发布的《中国增程式电动车行业发展报告》预测,2025年增程式电动车销量有望突破50万辆。据36Kr预计,2024年计划销量将达到80万辆,其中大部分是增程式电动车。

增加该计划以促进销售的另一个例子是新的M7。就在财报发布的同一天,余承东在华为智能出行解决方案发布会上透露,文杰全新M7系列已经上市50天,共计8.6万辆。

在增程=销量的现实面前,其他车企打不过就选择加入。一度盛传要开发增程方案的小鹏,推出了增程飞行汽车;比亚迪高端品牌期待U8不使用DMI,而是拥抱延伸计划;据报道,姗姗来迟的小米汽车在第一款纯电动汽车正式发布之前,就已经建立了一个扩展的R&D团队。从理想开始的扩展程序风暴正在席卷rim。

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理想是当之无愧的一年。黑马&quot。

从交付量来看,今年三季度新车理想交付105108辆,同比增长296.3%,月交付量在3.5万辆左右。到10月份,理想交付量为40422辆,突破4万辆大关,是小鹏的2倍,蔚来的2.5倍。

截至10月31日,理想全年交付总量为284,647辆。接下来,理想将挑战11月4.5万辆、12月5万辆的目标。如果实现,理想的年交付量将达到38万辆,远超年初制定的30万辆的目标。

这也是目标降低后的结果。今年年初,理想团队给出了36万辆的年交付目标。考虑到经济形势和组织架构调整可能带来的增长停滞,李想推波助澜,将目标下调至30万辆。”最近天天捶胸。今年唯一没听队里的就是年度目标。”李想在微博中说。

在李想《Miscommand》接下来,理想遇到了和特斯拉第一次全年盈利一样的麻烦——产能不足。”过去两个季度,因为一个误用一票否决权的傻逼,供应链团队疲惫不堪,拼命追供。”李想说。

此外,李想在11月9日晚间的财报会议上表示,之前遇到的供应瓶颈已经成功解决。理想情况下,北京和常州有两个生产基地,常州生产基地有三条生产线生产L6、L7、L8、L9。”理想的产能可以满足未来两年的销售目标。”

由于需求强劲,理想的财务指标也全面上升。

第三季度录得346.8亿元的理想季度营收。前三季度累计营收821.2亿元。随着第四季度交付量的进一步提升,全年营收突破千亿元。

值得注意的是,理想在一只脚已经踏入千亿俱乐部的情况下,依然保持了20%以上的毛利率。第三季度,李业务的毛利率为22.0%。目前,Ideal与特斯拉的毛利率差距已经从第二季度的2.6个百分点扩大到第三季度的4.1个百分点。

营收和利润飙升的理想可能是现在最担心的。第三季度理想自由现金流为132.2亿元,现金储备从737.7亿元增至885.2亿元。

虽然从规模上看,理想与比亚迪等第一梯队的车企还相差甚远,但从盈利能力上看,理想利润率与比亚迪持平,净利润超过广汽。可以说,理想和比亚迪是今年过得最好的两家国产车企。

值得注意的是,这两家车企的重点并不是纯电动汽车。DM车型占比亚迪销量的一半,理想的都是增程,都是来自增程车型。另一方面,纯电阵营中,特斯拉国内市场增速疲软,新生力量小鹏和蔚来持续亏损。为了降低成本,“不要轻易裁员”的李斌刚刚裁掉了蔚来10%的工作岗位。

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财报发布当天,李想连续发两条微博,是一个延伸平台。

“仍然坚持多级PHEV的中国自主品牌,将在未来一两年内转换为增程式的技术路线。这个判断在2025年可以得到验证。”李想在微博上说说。

后来在微博里,李想开始向李书福和魏建军这两位自行车圈“带货”的老前辈致敬。”我觉得长城系和吉利系都会转向加长节目路线。”

李想的信心不仅来自于自家车销量的猛增,还来自于包括增程式在内的混动车型的整体增速。乘联会数据显示,今年1-8月,混合动力汽车销量同比增长89.6%,远高于同期纯电动汽车的19.7%。

事实上,自从新能源出现以来,关于增程和纯电两种技术路线孰优孰劣的争论就一直在持续。

很长一段时间里,李想是加长节目的唯一粉丝,对手中除了一些新势力,甚至还有传统车企。

何肖鹏曾透露,小鹏曾研究过增程路线,但最终放弃了,因为内部认为该路线很快会被淘汰;李斌确定了纯电路线,没有回头。大众汽车中国前首席执行官冯甚至直接炮轰延期计划是他们几年前放弃的一种“糟糕的解决方案”,是“落后的技术”。

但增程式车在国内的生命力远超何等人的预期,而这个“烂方案”反而由于纯电动汽车销量低迷,上任不到三年的冯被大众取而代之。

尤其是在”价格战”的当下,延伸路线的成本优势正成为国内车企应对激烈市场竞争的利器。

与其他混合动力汽车相比,增程式汽车结构更简单,技术实现难度更低,供应链管理更容易。与纯电动汽车相比,增程式电动汽车的电池容量更小,成本更低。

除了车辆本身,无论是充电还是换电,走纯电路线路的车企都必须投入大量资源建设补能基础设施,进一步抬高运营成本。

消费者方面,叠加续航里程延长、性价比更高等因素,突破了消费者的心理防线。

“价格战& quot无疑,它也给潜在的增程加了一把火。车企进入”价格战”阶段意味着汽车行业整体供大于求,并走向买方市场阶段。换句话说,现在的市场趋势是由用户决定的,用户愿意付费的技术就是“先进技术”。

所以增程航线的优势开始凸显。增程式车型不仅可以将节省在电池上的成本用于内饰、悬挂等配置,还可以在用户体验上拉大与同价位段产品的差距,还可以在退货时大幅降价,同时保持健康的毛利率。从今年8月开始,理想最高3.1万元的优惠政策出台,但促销带来的增量让理想三季度毛利率不降反升。

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随着理想销量的提升,不到两个月全球新M7数量突破8.6万辆,越来越多的车企选择加入加长计划阵营。

动作最快的是零跑和长安。去年年底,长安深蓝CEO邓表示,无论是PHEV还是瑞沃,未来十年甚至更长时间都大有可为。今年4月,零跑增程版C11上市,一个月销量立马过万;长安深蓝增程版上市后,该车系销量占比80%。

随着征途的发展,竞争不可避免,投资者对理想未来业绩的焦虑也在增加。

在三季报发布后的电话会议中,华为和媒体被反复提及。对此,李想直言,华为已经和理想产品形成了竞争。

目前,M系列是理想L系列最直接的竞争对手,而天风国际证券分析师郭明谭在今年8月透露,华为正在与江淮汽车合作开发百万级MPV,或将与理想MEGA竞争。

面对华为,一向是奇迹的李想,一直是”学生”的姿态。今年6月,Ideality在微博中列出了一长串向华为学习的书籍。上市后,在理想内部秋季战略会上,华为取代比亚迪成为理想的头号对手。

理想内部上下为敌的情绪也体现在股价上。在公司业绩不断突破新高的背景下,理想股价在8月见顶后持续下跌,10月底开始反弹。

与此同时,a股“华为线”公司的股价在过去两个月里持续上涨。10月19日,JAC宣布拟通过上市方式转让与蔚来合作的两家工厂。因此,市场对“华为与JAC合作”的预期升温,JAC的股价已经连续四天涨停。

面对投资者的担忧,李销售服务副总裁邹在电话会议上回应:“头部车企的集中效应会越来越明显。我相信,积累的用户基础和市场份额将支持李的交付量和市场份额在日益激烈的市场份额竞争中继续增加。”

可以预见的是,理想的业绩将借助延长计划保持上升趋势,但随着华为、小米等竞争对手的进入,理想的市场份额、毛利率等指标将面临新的挑战。

除了竞争对手,投资者的第二大担忧是公司的纯电战略。

由于今年理想L系列的热销,投资者普遍不担心新家庭成员L6的前景,而是专注于明年将出售的几款纯电动车型。其中,被称为“50万以上销量第一”的理想旗舰MPV车型MEGA将于年底发布,明年2月交付。

这意味着理想即将开始并行的“双轨运行”李想继续做一个添加程序的平台,同时推广自己纯电动产品的先进技术。在财报电话会议上,有投资者询问如何平衡技术领先和消费者认知之间的关系。

对此,李想表示,公司的纯电动汽车将坚持三个原则:“充电上的突破”(充电速度和充电基础设施)、“空”(理想情况下,所有产品都将是同级别最大的空),“造型上的突破”坚持将未来几十年的设计放到现在,突破各个级别车辆的设计风格。

短期来看,获得延保计划第一波红利的理想现金流是充裕的,但随着其产品线的扩大和运营复杂度的增加,充电设施的投入也会增加。花钱的地方越来越多,竞争越来越激烈,理想的资源配置和运营能力很快就会受到考验。